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外资到底有没有顺风耳?
发布时间:2018-10-16 11:07 来源:富国基金

  上周的A股跌得惊心动魄。

  但有没有客官还记得,上周一也就是10月8日,沪深港通数据监测到外资抛售近100亿市值的A股?

  然后就发生了10月11日周四的A股市场暴跌的惨剧。

  反观美股10月4日和5日两天,标普500两根中阴线也才分别跌了0.82%和0.55%,兆头并不那么明显。

  说A股市场的外资不具备先知先觉的本事,真是令人不太置信。

  事实上,这并不是外资第一次发功。很久以来,外资在A股市场就仿佛具备了未卜先知的本领,经常左侧交易。

  如果这种左侧交易是战略性的提前几个月,那也好理解,当然这种情况是存在的。但如果是提前恰好几天的话,难免让人觉得匪夷所思。

  来看看之前的一些报道截图:

  2005年底、2008年二季度、2013年底,外资都精准抄底牛市。

  2011年四季度、2015年5月底,外资神一般躲过连年阴跌和股灾。

外资到底有没有顺风耳?

外资到底有没有顺风耳?

外资到底有没有顺风耳?

外资到底有没有顺风耳?

外资到底有没有顺风耳?

要不要跟着外资炒股?

  怎么解读外资在A股市场的行为?

  难道传说中在股市里呼风唤雨的庄家,居然变成了歪果仁?

  笔者认为这件事应当这样看——

  1、外资不是统一行动人,而是百来家海外资金的统称;

  2、外资的行为风格是相当分散的,有主动有被动有量化有择股有择时;

  3、外资来自不同国家、利益团体和机构,有些甚至互相看不上眼,交易前不可能互相打招呼;

  4、大部分外资是长期持股的,少部分有做短线;

  5、大部分长线资金沉寂不动时,少部分外资高调乱动就容易引人注目;

  6、少部分做短线的可能真有先知先觉的本事,所以敢做短线,但不代表外资整体;

  7、简单的数据就是10月8日抛售的外资近100亿元,但外资总共持有A股超过万亿元。

  看以下两张统计图表:

外资到底有没有顺风耳?

外资到底有没有顺风耳?

  以QFII为主的外资持股数量在最近15年里是不断增加的,这一方面和投资额度放宽有关,另一方面也确实表明外资认可A股的投资价值。

  从QFII的持股比例来看,还是有较明显的先于指数拐点的左侧交易行为。但这是以月为单位来计的,并非短线的按天计。

外资到底有没有顺风耳?

  以沪深港通为主的外资在2016年前操作精准,之后逐步入场,2018年后入场增加,只是在大跌前部分资金提前离场。

  所以总体而言,近年来外资总体进来的比出去的多。极少部分为短线高手,迫于无奈被公开信息系统曝光,但也没关系,反正你也不知道它是谁。

  那么有没有必要和可能跟踪这一小部分外资的行踪呢?

  首先我们搞清楚外资入场的渠道。基本上就是QFII/RQFII和沪深港通。

  QFII/RQFII属于中介代理模式,境外机构投资者进来需要证监会的资格审批以及外管局的额度审批,委托境内银行、证券公司作为中介机构进行投资,投资限制较少。

  侦测QFII的行为只能靠看上市公司报表等公开数据,以及通过席位来猜,比如所谓中金北京建国门外大街营业部等。

  沪深港通属于一点接通模式,以交易所为主体,通过上交所和联交所的互相申报,使得内地和香港客户可以通过本土券商向本地交易所申报交易单实现跨境买卖,不需要资格认定,但是有投资标的限制。

  侦测沪深港通的行为简单得多,可以在大多数主流看盘软件上获得,每日即时更新,北上南下的资金都能看到,重仓股都能知道,简直就是看外资的底牌来出牌。

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