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地产信托按下暂停键:楼市调控将再次升级
发布时间:2019-07-09 09:59 来源:乐居网

  7月4日,规模高达3万亿,房企最重要的资金来源之一——地产信托,被监管层口头警告,按下“暂停键”!

  据证券时报信托百佬汇独家消息,多家信托公司近期收到银监窗口指导,要求控制地产信托业务规模。

  具体来说,各家公司收到的监管要求不尽相同,有的要求“自觉控制地产信托业务规模”,有的要求“三季末地产信托业务规模不得超过二季末”,甚至有个别公司要求“全面暂停地产信托业务”。

  本次窗口指导的公司,目前有十家,分别是:中融信托、中航信托、江苏省国际信托、万向信托、兴业信托、交银国际信托、光大信托、五矿信托、百瑞信托、国民信托。

  且具体涉及业务,除了证券时报所披露的以外,还有:

  地产公司并购类,全部暂停;

  已备案项目不影响,未备案项目一律暂停;

  符合432(所谓432是指,地产项目四证齐全,项目资本金达到30%,开发商具二级以上资质)的通道类业务,全部暂停;

  目前,唯独城市更新类旧改项目不再指导范围里。

  7月6日,据券商中国报道,银保监会进一步作出回应,说明严控地产信托目的是:

  要求这些信托公司增强大局意识,严格落实“房住不炒”的总要求,严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求等。

  1、一声惊雷!楼市“入梅”!

  书面口头,双管齐下,为了房住不炒,誓要控制地产信托。

  本次银保监会“口头”指导之前,5月17日,曾经下发过一个名为《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》,现在这份文件被业内称为23号文。

  23号文的重点是,严控房企借道地产信托获得资金,从源头控制房企买地,项目开发和补充流动资金三方面的资金来源。

  本次银保监会口头指导,可以说是进一步强化和细化了23号文的精神。

  书面不够,口头来凑,这地产信托到底是什么狠角色,值得监管层如此重视?

  不查不知道,一查真吓一跳。

  地产信托,早已是庞然大物。

  截至2019年5月末,房地产信托资产余额已达到3.15万亿元,同比增长15.15%。

  15.15%的增速看似不大,但要知道这是5月下旬以来,地产信托被严控之后跑出的成绩。

  如果再对比房地产企业今年上半年的整体融资表现来看,即便15.15%的增速,也足以让信托融资成为房企融资领域“那头风口上的猪”。

  据克尔瑞数据,2019年上半年典型房企融资总额为7169.2亿,同比下降了3.6%。

  一个上涨15.15%,一个下降3.6%,高下立判。

  一个巴掌拍不响,地产信托能够做大做强,地产企业单相思肯定不行,还得信托公司配合,才能唱得起二人转!

  由于房地产企业叫价高,肯出血,给得起高收益率(比一般的信托收益率高0.5%以上),且有土地和房子作保,房地产信托在整个信托行业长期被看做香饽饽。

  据用益信托数据,2018年6月至2019年6月,房地产信托的月度成立规模连续13个月排名集合信托首位。

  看看红色的房地产信托,占比常年居高不下

  2019年上半年,集合信托市场一共成立8926款产品,规模9273亿。

  房地产信一个品种,上半年就成立了2794款产品,总募集金额3634亿。产品占比31%,资金占比接近40%。

  可以说,地产信托独领信托风骚,是当之无愧的霸主。

  说实话,最令人意外的是,恰恰是5月和6月,也就是23号文下发之后的信托数据,房地产出人意料,不但异常坚挺,而且占比只增不减。

  5月,金融领域信托环比下降7.42%,工业企业环比下降33.54,基础产业下降29.01%,其他领域下降28.46%。

  房地产信托在5月表现如何?是唯 一一个环比没有下跌的,逆势上涨2.96%。

  房地产5月独舞,结果是总金额占比,突破40%,达到42.4%!

  6月呢?

  23号文指示传达一个半月,房地产信托占比,居然进一步提高到44.42%。

  这结果,可能有点出乎监管层的意料,所以这才有了7月4日,银保监会对信托公司的窗口指导,一系列的暂停,再暂停!

  2、地产信托高位“暂停” 几家欢喜几家愁

  地产信托高位暂停,毫无争议,最受影响的当属房地产企业。

  但,其实仔细分析,会发现,房地产企业里,受影响的程度还是有区别的,部分房企还可能会受益于地产信托新变化。

  7月4日之后,地产企业里最受影响的当属部分中、小型房企。

  一方面,23号文和7月4日的窗口指导,严格执行下去,原本融资渠道就狭窄的中小房企,会被进一步卡住融资咽喉;另一方面,信托机构出于指导精神和未来的风险考量,会进一步把资源集中到头部房企。

  现在,信托圈里已经有风声,非50强企业不做。

  其次是,对信托融资依赖性相对较强的企业。

  23号文下发之后,曾经一些地产商被传暂停发债融资,尽管相关地产商纷纷表示消息不实,但从拿地表现来看,有关房企确实减少或者暂停拿地。

  信托融资被限制之后,一些今年在融资上,已经加大信托融资布局的企业,可能会受到比较大的影响。

  地产信托收紧,会让一些人撤出地产信托,转而投资其它更有价值的项目和企业。

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